摘要：在经历了历时两年的低迷后，租赁型房地产市场正稳步回升。根据 Lokimo 对 2021 年至 2025 年间的追踪研究显示，部分城市的租金收益率甚至已突破 5%。
1. 租金收益率自 2024 年起回暖
Lokimo 创始人的分析揭示了全法平均收益率的波动曲线：
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2021 年： 达到 4.95% 的阶段性高点；
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2022-2023 年： 出现普遍性放缓；
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2024-2025 年： 开始反弹，2025 年平均收益率回升至 4.78%。
需要注意的是，这种复苏并非雨露均沾。部分城市表现亮眼，而另一些城市仍难以提供具有吸引力的回报。
2. 城市排行榜：格勒诺布尔与马赛领跑
在研究的 11 个主要城市中，各地的表现差异显著：
| 城市 | 平均毛收益率 | 平均房价 (€ /m²) | 平均租金 (€ /m²) |
| 格勒诺布尔 (Grenoble) | 5.72% (最高) | 2,595 | 12.36 |
| 马赛 (Marseille) | 5.38% | 3,234 | 14.46 |
| 蒙彼利埃 (Montpellier) | 5.23% | 数据未详细列出 | 数据未详细列出 |
| 尼斯 (Nice) | 4.91% | 4,650.80 | 数据未详细列出 |
| 图卢兹 (Toulouse) | 4.69% | 3,378 - 3,865 | 范围区间 |
| 里尔 (Lille) | 4.55% | 3,378 - 3,865 | 范围区间 |
| 雷恩 (Rennes) | 约 4.3% | 3,378 - 3,865 | 范围区间 |
| 斯特拉斯堡 (Strasbourg) | 4.1% | 3,378 - 3,865 | 范围区间 |
| 波尔多 (Bordeaux) | 4.03% | 高价区间 | 数据未详细列出 |
| 巴黎 (Paris) | 3.91% | 10,241 | 33.3 |
| 里昂 (Lyon) | 3.80% (最低) | 高价区间 | 数据未详细列出 |
关键发现： 尽管巴黎和里昂的租金绝对值很高，但受限于极高的单价，其整体收益率在统计中垫底。
3. 因地制宜的投资策略
专家建议，在确认贷款能力后，投资者应根据个人目标选择城市：
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追求高回报（收益最大化）： 首选 格勒诺布尔、马赛或蒙彼利埃。这些城市毛利率超过 5%，且租赁需求旺盛。
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追求稳健（风险规避）： 侧重 图卢兹、里尔、雷恩或斯特拉斯堡。这些市场更具韧性，房屋空置风险低，适合长期的资产配置。
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精细化布局（核心区策略）： 在 巴黎 需采取针对性策略。重点关注小户型、具有转型潜力的街区，或以超长期持有为目的。
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